界面新闻记者 |
界面新闻编辑 | 江怡曼
9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况，并答记者问，推出多项重大政策举措。
作为长期资本的源头活水，万亿险资如何入市，金融监管总局和证监会“一把手”都进行了相关表态。“保险资金规模大、期限长、来源稳定，天然地具有耐心资本的属性，必将成为支持资本市场健康持续发展的价值投资者。”金融监管总局局长李云泽指出。
险资私募基金有何优势？
李云泽在会上表示，金融监管总局一直高度重视资本市场，积极引导银行、保险和资管机构维护资本市场稳定。
“下一步，我们将继续支持资本市场稳健发展。”李云泽表示，一是扩大保险资金长期投资改革试点，支持符合条件的其他保险机构设立私募证券投资基金，进一步加大对资本市场的投资力度。二是督促指导保险公司优化考核机制，鼓励引导保险资金开展长期权益投资。三是鼓励理财公司、信托公司加强权益投资能力建设，发行更多长期限权益产品，积极参与资本市场，多渠道培育壮大耐心资本。
其介绍，前期，经国务院同意，金融监管总局推动中国人寿、新华保险开展试点，共同发起设立私募证券投资基金，募集保险资金投资资本市场。该基金注册资本500亿元，已正式开始投资运作，目前进展顺利。
该基金拟投资于公司治理良好、经营运作稳健的优质上市公司股票，按照市场化原则进行投资运作，根据市场形势把握建仓时机，动态优化策略。
除此之外，该基金还会投资货币市场基金、银行存款、国债逆回购等现金管理类投资品种。
在7月7日举行的新华保险2024年公众宣传日活动上，新华保险董事长杨玉成表示，该公司联合中国人寿发起设立的500亿元试点基金，目前已总计投出超200亿元，为资本市场注入长期稳定资金。
有市场人士向界面新闻分析指，私募基金十年的封闭期可能会导致在会计准则上和传统闲置资金投资有所区别，最终可以平滑掉权益市场的波动对公司整体利润表的影响。
对于行业的影响，国联证券非银分析师曾广荣向界面新闻表示，该基金的设立是为了找到平滑险资投资波动的从而为加大权益配置提供基础。对短期的市场稳定不见得有立即的效果，而是行业在探索的一种操作模式，以便更好解决股票投资对保险公司投资收益带来的波动问题。
基金的设立除了可以帮助投资端平滑收益外，对于公司偿付能力的提升也有所帮助。此前监管曾发布通知，将沪深300股票市场风险因子从0.35下降至0.3。根据东吴证券初步估算，若250亿元全部配置沪深300股票对国寿和新华综合偿付能力充足率静态影响幅度分别为3.9和16.2个百分点.。
如何长钱长投？
险资是天然的长期资本、耐心资本，然而寿险长期刚性负债的特性与短期收益考核，甚至利润要求的摩擦，成为“长钱长投”的一大难点。
证监会主席吴清在会上表示，当前资本市场中长期资金总量不足、结构不优、引领作用发挥不够充分等问题依然比较突出，“长钱长投”的制度环境还没有完全形成。最近在有关部委的大力支持下，证监会等相关部门制定了《关于推动中长期资金入市的指导意见》，近日将会印发，重点提出了三方面举措。
其中包括完善“长钱长投”的制度环境。重点是提高对中长期资金权益投资的监管包容性，全面落实3年以上长周期考核。打通影响保险资金长期投资的制度障碍，促进保险机构做坚定的价值投资者，为资本市场提供稳定的长期投资。
有大型险资人士表示，保险公司的经营逻辑，本质上做资产和负债的期限匹配。在股票波动的时候很难做到股票空仓，债券类投资的收益也越来越难匹配产品收益的需求。保险资金的长期投资特征明显，一方面要认识到险企投资收益和利润的波动属于正常现象，但一方面，资产负债久期的错配也值得关注。
南开大学金融发展研究院院长田利辉对界面新闻表示，引入险资等中长期资金，可以优化市场结构，增加市场流动性，提高股市稳定性，进而活跃资本市场，提振投资者信心，构建新发展格局，推动实体经济发展。
人保集团旗下人保资产相关负责人表示，将积极践行金融央企责任担当，紧扣国家政策鼓励方向，围绕服务“五篇大文章”，通过项目投资参与基础设施建设、盘活存量资产，进一步支持经济稳定增长。坚定高质量发展转型，创新发展ABS业务。用好政策工具，适当增加股票整体配置规模。积极落实长期考核导向，体现保险资金耐心资本定位。
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